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過去一年的成就
國內(nèi)生產(chǎn)總值突破99.1萬億元，同比增長6.1%
城鎮(zhèn)新增就業(yè)1352萬人，調(diào)查失業(yè)率5.3%以下
居民消費價格指數(shù)上漲2.9%
減稅降費2.36萬億，超過預(yù)定的2萬億
居民人均可支配收入超過3萬元
抗疫的成就（略）
困難和問題：
世界經(jīng)濟嚴重衰退，產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈循環(huán)受阻，國際貿(mào)易投資萎縮，大宗商品市場動蕩。國內(nèi)消費、投資、出口下滑，就業(yè)壓力顯著加大，企業(yè)特別是中小微企業(yè)困難凸顯，金融等領(lǐng)域風(fēng)險有所積聚，基層財政收支矛盾加劇。
快評：
成就不是重點，后面的困難和問題才是。為應(yīng)對和解決這些困難，才是后面政府要發(fā)力搞的事情。當(dāng)前的判斷，跟最近的政治局會議（此前用了兩個“前所未有”，前所未有的沖擊，面臨的挑戰(zhàn)前所未有），保持一致。對國內(nèi)國際經(jīng)濟面臨的問題，沒有回避，”嚴重衰退“的表述，相對客觀。
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2020年經(jīng)濟社會發(fā)展總體要求和政策取向
總思路：
堅持以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，堅持以改革開放為動力推動高質(zhì)量發(fā)展，堅決打好三大攻堅戰(zhàn)，加大“六穩(wěn)”工作力度，保居民就業(yè)、保基本民生、保市場主體、保糧食能源安全、保產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定、?；鶎舆\轉(zhuǎn)，堅定實施擴大內(nèi)需戰(zhàn)略，維護經(jīng)濟發(fā)展和社會穩(wěn)定大局，確保完成決戰(zhàn)決勝脫貧攻堅目標任務(wù)，全面建成小康社會。
1）具體目標：
國內(nèi)生產(chǎn)總值增長未設(shè)目標（去年為6-6.5%）；
城鎮(zhèn)新增就業(yè)900萬人以上（去年為1100萬），城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率6%左右（去年為5.5%）；
居民消費價格3.5%左右（去年為3%）
進出口保穩(wěn)提質(zhì)，國際收支基本平衡
居民收入與經(jīng)濟增長同步
現(xiàn)行標準下農(nóng)村貧困人口全部脫貧
重大金融風(fēng)險有效防控
快評：
經(jīng)濟增長如市場預(yù)期，并未明確具體的目標數(shù)字，這在兩會中尚屬首次。
報告中也對此有明確解釋，主要原因是”全球疫情和經(jīng)貿(mào)形勢不確定性很大，我國發(fā)展面臨一些難以預(yù)料的影響因素“，這樣做有利于引導(dǎo)各方集中搞”六穩(wěn)“”六保“。這也是今年工作的重點，說到底今年的經(jīng)濟增長是托底的作用。全年不大可能實現(xiàn)5.6%的保證GDP翻番的目標。
與此同時，我們要看到就業(yè)壓力明顯增加的事實。報告制定的就業(yè)增長目標也明顯低于去年，城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率高于去年。居民收入增長與經(jīng)濟增長同步，也從側(cè)面反映今年居民收入的增速將明顯下降。這些對微觀個體來說，都將是經(jīng)濟衰退的宏觀環(huán)境下實實在在的壓力。
預(yù)設(shè)的CPI比去年要高出0.5個百分點，金融風(fēng)險用詞僅提到”重大“金融風(fēng)險有效防控，較之于去年的”宏觀杠桿率基本穩(wěn)定，金融財政風(fēng)險有效防控“。今年已經(jīng)不再提宏觀杠桿率，說明今年政府對杠桿的容忍度會提高，貨幣放水和財政寬松下，這幾乎不可避免。
2）對于貨幣政策的描述。
穩(wěn)健的貨幣政策要更加靈活適度。
綜合運用降準降息、再貸款等手段，引導(dǎo)廣義貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速明顯高于去年。保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。創(chuàng)新直達實體經(jīng)濟的貨幣政策工具，務(wù)必推動企業(yè)便利獲得貸款，推動利率持續(xù)下行。
3）對于財政政策的安排。
積極的財政政策更加積極有為。這與政治局會議多次提到的相一致。
目標預(yù)算赤字率3.6%以上，略高于市場預(yù)期。
抗疫特別國債發(fā)行一萬億，財政赤字規(guī)模增加一萬億，都轉(zhuǎn)移給地方。
政府真正過緊日子。中央級政府支出負增長，非急需非剛性支出壓減50%以上。
快評：
貨幣和財政政策在報告里并沒有太多預(yù)期之外的東西，與市場普遍預(yù)期基本一致。
要注意，貨幣政策里提到的”M2和社融增速明顯高于去年“，這是已經(jīng)發(fā)生的事實，并不意味著接下來的寬松力度和節(jié)奏會提速。只要保持目前的貨幣政策力度，已經(jīng)高于去年不少。
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2020年政府工作任務(wù)
1）加大宏觀政策實施力度，著力穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)
2） 依靠改革激發(fā)市場主體活力，增強市場發(fā)展新動能
3） 實施擴大內(nèi)需戰(zhàn)略，推動經(jīng)濟發(fā)展方式加快轉(zhuǎn)變
4） 確保實現(xiàn)脫貧攻堅目標，促進農(nóng)業(yè)豐收農(nóng)民增收
5） 推進高水平對外開放，穩(wěn)住外貿(mào)外資基本盤
6） 圍繞保障和改善民生，推動社會事業(yè)改革發(fā)展
快評：
以上任務(wù)中，繼續(xù)明確了對企業(yè)的減稅降費措施，預(yù)計全年為企業(yè)新增減負2.5萬億，這是應(yīng)對疫情沖擊的必要措施。但減稅降費屬于既定的大方向，所以方向上并沒有什么超預(yù)期的東西。
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總體來說，這一次的政府工作報告中規(guī)中矩，并沒有什么超預(yù)期的東西。這也是金融市場在報告出來后走弱的原因。原先市場期待的一些更為激進更大規(guī)模的經(jīng)濟刺激政策預(yù)期落空。
從經(jīng)濟基本面來說，報告已經(jīng)定調(diào)現(xiàn)在全球經(jīng)濟面臨”嚴重衰退“，中國自然不能獨善其身，今年的政府目標只有一個，那就是托底。
放到企業(yè)和個人來講，大家到此應(yīng)該放棄所謂的經(jīng)濟V型反轉(zhuǎn)的幻想，扎扎實實減支節(jié)流，為經(jīng)濟可能面臨的進一步挑戰(zhàn)和風(fēng)險，做好思想和行動準備。